Стратегия FOMC на фоне сильного отскока S&P 500 и роста доллара
S&P 500 демонстрирует ожидания FOMC, поэтому давайте обсудим таблицу сценариев
Я давно слежу за рисковыми активами, но прошедшая неделя была особенно информативной. Спекулятивный аппетит на фоне серьезных системных рисков, продвигающихся вперед, тем не менее, сумел набрать обороты благодаря ралли промышленного индекса Доу-Джонса почти на 14% в октябре, что стало самым большим статистическим ралли с 1976 года. вроде не универсал. Есть определенные активы, которые сильно отстают от спекулятивной кривой, но более близкие основные индексы США предлагают достаточно расхождений, чтобы вызвать беспокойство. S &P 500«Свечу поглощения» этой прошлой сессии не следует интерпретировать, но близость средней точки («50-процентная Фибоначчи») к медвежьему шагу с августа по октябрь на отметке 3910 следует отслеживать на предмет технического влияния. В то время как результат политического решения центрального банка США требует фактического объявления политики, чтобы определить реакцию рынка, сдерживание активности, приведшее к этому событию, осталось верным.
Независимо от того, будет ли рынок придерживаться тренда, или он переводится как «риск включен» или «риск выключен», может сильно зависеть от решения ФРС по процентной ставке. Крупнейший в мире центральный банк должен объявить о своем решении по спорной денежно-кредитной политике в 18:00 по Гринвичу, и рынки явно настроены на это. Спекуляции через фьючерсы Федерального резервного фонда и другие торговые точки почти наверняка подталкивают к еще одному повышению ставки на 75 базисных пунктов. от группы, реакция рынка может быть искажена. Важно не воспринимать один элемент этого громкого события как окончательный сигнал для спекулятивного развития. Например, повышение ставки на 75 базисных пунктов считается консенсусом на рынке и среди экономистов, поэтому такое значительное усиление денежно-кредитной политики вряд ли обеспечит рост американской валюты и отправит американские индексы в спираль.
Ориентиром риска события является ФРС, но темы уходят глубже
Глядя на следующие 48 часов запланированных (и вероятных) событийных рисков, нетрудно предположить, что решение ФРС по процентной ставке в среду днем привлечет большую часть внимания рынка. Независимо от того, решил ли крупнейший в мире центральный банк продлить свой невероятный темп повышения ставок на 75 б. , Банк Канады и Резервный банк Австралии. Похоже, в последнее время это часто происходит, чтобы по-настоящему оспорить вероятность того, что центральные банки сдерживают свою позицию «борьбы с инфляцией любой ценой». Тем не менее, я не думаю, что спекулятивный разговор заканчивается на потенциальной ставке. Вероятность рецессии остается самым важным вопросом в моем макросписке вопросов, и для таких ссылок следует следить за протоколами FOMC и комментариями пресс-секретаря Пауэлла. Помимо этой возможности, отчет ISM об активности в секторе услуг в четверг является более своевременным показателем состояния экономики США… а отчет по производственному сектору удивил, удержав голову выше линии роста.
Критический риск макрособытий в глобальном экономическом календаре на следующие 48 часов
Денежно-кредитная политика вносит важный вклад в нашу оценку спекулятивного энтузиазма, особенно после более чем десятилетней спекулятивной деятельности на том основании, что адаптивная политика дополнит сомнительный фундаментальный фон, но в будущем есть более неопределенные вопросы. Шансы на настоящую рецессию остаются высокой вероятностью, но удивительно контролируемым влиянием на поведение цены. По мере того, как курс на экономическую консолидацию становится все более явным, способность ориентироваться в тревожной реальности будет разваливаться. Именно по этой причине я высоко оцениваю отчет ISM по сектору услуг. Поперечное сечение экономики США составляет примерно три четверти объема производства (например, роста) и занятости. Должен ли отчет в четверг выглядеть так же, как падение производственного обзора до порога 50.
Долларовые пары, за которыми стоит следить: USDJPY и EURUSD
Рискованные активы являются первыми в моем списке показателей, за которыми нужно следить в любой момент времени, поскольку отражение является системным для финансовой системы. Тем не менее, фундаментальная перспектива ключевых пар доллара может быть столь же проницательной в будущем. Пока мы ждем решения ФРС о том, стоит ли повышать ставку на 75 базисных пунктов на этом заседании и насколько далеко они намерены расширить режим, возможно, нет более однородной валютной пары по курсу ФРС, чем USDJPY. После того, как Банк Японии ясно дал понять, что будет придерживаться своей политики контроля над кривой доходности, вся ответственность за рыночные решения, похоже, перекладывается обратно на доллар и фон его курса. Если доходность 2-летних облигаций США снизится из-за того, что ФРС сигнализирует о более низком плато в обозримом будущем, она может предложить снижение обменного курса, которое министерство финансов Японии не смогло произвести в прошлом месяце.